黑天鹅振翅，「10·11」成加密史上最恐怖「清算日」

市场超 163 万人遭爆仓，市场情绪从贪婪一夜之间变为恐慌。

撰文：1912212.eth，Foresight News

10 月 10 日晚间时候，BTC 不断下跌，自 12 万美元一路下滑，今日凌晨 4 时许（UTC+8），市场风云突变，BTC 突然下跌至 11.3 万美元，随后不久下探至 102000 美元。BTC 影响之下，ETH 也随之一度下探至 3435 美元，SOL 一度下探至 168.79 美元，SUI 甚至一度插针至 0.5597 美元，币安交易所上 ATOM 更是跌至 0.001 美元。链上 Gas 也一度飙升至 450 Gwei。Backpack 因行情波动出现故障，交易所 kraken 一度无法访问。

未平仓合约数据方面，据 Coinglass 监测显示，过去 24 小时全网爆仓 191.79 亿美元，创历史新高。其中多单爆仓 167.15 亿美元，全球共有 1,633,245 人被爆仓，最大单笔爆仓单发生在 Hyperliquid - ETH-USDT 价值 2.03 亿美元。按平台来看，Hyperliquid 爆仓超 102 亿美元，Bybit 爆仓超 46 亿美元，币安爆仓超 23 亿美元。

数据显示，加密市场恐慌指数从 64 闪跌至 27，为恐慌状态。

币圈再现黑天鹅，到底发生了什么？

特朗普再举对华关税大棒

特朗普宣布对中国的额外关税主要是作为对中国新出口管制的报复性回应。

中国于 10 月 9 日宣布收紧稀土及相关产品的出口规则，特朗普政府视此为“侵略性”举措，旨在垄断全球稀土供应（稀土用于芯片、电池等关键技术）。特朗普于 10 月 10 日威胁额外 100% 关税（将某些中国商品关税提升至 130%），并表示“没有理由”与习近平会晤，加剧贸易战紧张。这被视为回应中国“稀土遏制”，旨在保护美国供应链，但也引发市场恐慌和股价波动。

美国股市反应迅速，纳斯达克指数大跌 3.56%，创 4 月 10 日以来最大单日跌幅，道琼斯指数跌 1.9%，标普 500 跌 2.71%，创今年 5 月以来最大的单周跌幅。

作为风险资产的加密货币，在市场情绪不稳以及流动性趋于紧张的情况下，也遭遇大暴跌。

交易所 USDe 脱锚一度跌至 0.65 美元

今日凌晨 5 时许（UTC+8），交易所中的 USDe 一度大幅下跌至 0.65 美元，随后快速恢复至 0.99 美元以上。USDe 的大幅脱锚，也是市场暴跌的重要因素之一。

据推特用户 ID 为「大老师 Bugsbunny」分析，「USDe 的理财产品是可以加杠杆的，很多人因此在杠杆账户上被爆仓。当低流动性的 标的 遭遇集中抛售，就很难及时回补，各家交易所在极端行情下也或多或少出现宕机（延迟巨高，报错巨大，这是吞吐能力不足导致的，也可能也需要头部交易所在高并发这一块也下足功夫。根本原因其实很简单——做市商下班了。无论是欧美还是亚洲，做市商都有明确的工作时段。如果这次发生在工作日的盘中，可能流动性早就被修复。」

不过据链上数据显示，USDe 并未大幅脱锚，最低仅下探至 0.97 美元附近。

Ethena 刚刚发布官方回应称，USDe 的铸造与赎回功能在整个过程中始终保持运行，未出现任何停机情况，且 USDe 仍保持超额抵押状态。由于清算的发生，永续合约的价格一直低于且继续低于现货价格。由于 Ethena 持有这些合约的空头头寸，这给 USDe 带来了额外的意外未实现盈亏（uPNL），而目前这部分盈亏正在逐步实现，并将为协议带来益处。因此，受这些事件影响，USDe 的超额抵押程度将比昨日更高。

Primitive Ventures 联创 Dovey 在社交媒体上发文表示，其推测本次暴跌行情是因为某家大机构在币安上爆仓导致。

币安官方在社交媒体上发文表示，目前该平台所有服务已恢复正常，并正在逐步恢复。官方将继续密切关注事态发展，确保所有运营顺利进行。

市场后续

交易员 Eugene Ng Ah Sio 表示，「今日市场已出现结构性损伤，市场现在进入了周期的下一阶段，需要注意安全了」。Liquid Capital（前 LD Capital）创始人易理华发文表示，「暂时还没有抄底买入，需耐心等待局势明朗，本次事件的跌幅远远超过了此前预期。」

不过也有鲸鱼选择入场。多次在大跌后抄底买入 ETH 的巨鲸 / 机构「7 Siblings」，在今天大跌后再次开始抄底 ETH。他从 Aave 借款 4000 万 USDC，目前已经在过去 1 小时里（UTC+8）花费 500 万 USDC 买入 1326 枚 ETH，价格 3771 美元。该巨鲸 / 机构此前多次在大跌后抄底买进 ETH，获利颇丰。·去年 8 月 5 日 ETH 下跌 15%，他们以约 2,270 美元的价格买入了 10 万枚 ETH。今年 4 月 7 日 ETH 下跌 10%，他们以约 1,700 美元的价格买入了 2.5 万枚 ETH。

Cobie 则发文表示「这大概是我所见过的 alts 市场最严重的暴跌之一了，我甚至都没想到山寨市场竟有如此大的杠杆效应。感觉就像有人遭受了重创，很快就会有大批“尸体”浮出水面，这让我有点回想起 2021 年夏天。这也给我自己提了个醒，要持有自己真正看好的资产，而不是那些仅靠市场势头推动、自己试图跟风炒作的资产。有些图表走势看起来就像永远无法恢复，而有些东西则看起来是久违的买入机会。每当看到大家都在大赚特赚时，我总是忍不住想再次使用杠杆。你几乎无法抗拒那种觉得自己赚得不够多，或者别人都跑在你前面的感觉。不过，这也提醒了我，抵抗住这种感觉、避免爆仓，最终是值得的。去关心一下你的朋友们吧，今天对很多人来说可能都是糟糕的一天。就我个人而言，我正在把资金集中投入到那些我乐于持有数年的资产上，并抛售掉那些冗余的资产。我意识到，自己持有的一些资产并非基于什么真正的投资逻辑，而只是因为不想错过机会。像今天这样的日子，如果我认为我持有的资产会反弹，那我就会好过很多；而如果我持有的都是自己都不相信的资产，还在亏钱，那情况就会糟糕得多。不要让一次杠杆爆仓决定你的长期投资观点。未来是光明的，好事将至，耐心终将得到回报。」

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