非农前多头获利了结，黄金盘中下破3520美元关口

随着就业下行风险增加，美联储官员政策转向意愿明显，黄金破位后迅速反弹，短期内仍有更大上行空间......

周四亚盘，由于投资者获利了结，现货黄金从历史高位持续回落，一度跌破3520美元/盎司，日内跌超1%，随后大幅拉升15美元。现货白银跟随下跌，失守41美元/盎司，日内跌幅一度达到1.5%。

对美联储即将重启降息的预期推动黄金、白银双双刷新纪录新高，本周晚些时候即将公布的美国关键就业数据被视为影响利率路径的关键因素。

GoldSilver Central董事总经理Brian Lan表示：“我们看到了一些获利回吐，但目前黄金仍处于牛市。降息预期和对美联储独立性的担忧将增加避险需求，即使金价在短期内升至3800美元甚至更高，我们也不会感到意外。”

华尔街正在期待另一份疲软的就业报告。预测人士预计，8月非农就业岗位将小幅增加7.5万个，失业率将上升至近四年来的高点4.3%。

当前，越来越多数据似乎证实就业市场正在恶化。周三，美国7月JOLTs职位空缺数量意外从6月向下修正后的736万降至718万，预期为737.8万，为10个月来最低水平。

而美联储已经注意到了这一点。美联储主席鲍威在上月底的一次重要讲话中阐述了降息的理由，援引的主要原因就是就业市场的潜在恶化。对政策制定者们而言，他们已经迅速将注意力转移到就业上，而不是之前对物价上涨的担忧。

一直被视为鹰派人物的圣路易斯联储主席穆萨莱姆周三表示：“在就业下行风险上升之际，将大部分权重放在通胀目标上有可能无法为维持充分就业的劳动力市场提供足够的支持。”

美联储观察人士和经济学家说，即使是超过预期的就业数据可能也不会阻止美联储本月降息。安永帕台农银行（EY Parthenon）首席经济学家格雷戈里•达科（Gregory Daco）认为，降息的几率为90%。

在最近的向下修正后，就业人数的大幅增长可能不会引发过分担忧，但它会触发人们对美联储应该以多快的速度降息的质疑。

达科认为，“虽然强劲的报告会抵消之前部分疲软表现，但一些投资者和专家可能会错误地将该报告视为经济没有走软的迹象。”

摩根大通分析师Patrick Jones表示，美联储符合或超过预期的降息，应该会促使资金进一步流入黄金ETF，从而推动金价到年底达到约3675美元每盎司的水平。在此基础上，金价应在明年第二季度达到4000美元，到2026年底有望飙升至4250美元，尤其是如果特朗普政府试图罢免美联储理事库克的行动成功的话。

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